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¿Qué pasará con el cobre en 2018? Proyección internacional

05 Noviembre, 2017

Las proyecciones sobre el desempeño del cobre en 2018 dejan ver un moderado optimismo por parte de los principales actores económicos de la minería mundial.



Las principales entidades económicas, así como los gobiernos de los países exportadores de cobre, siguen atentamente las fluctuaciones de la demanda china. (Foto referencial: www.miningmagazine.com)

Por ejemplo, las autoridades de gobierno de Chile, como la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), el Banco Central y la Dirección de Presupuestos (Dipres), proyectan un precio promedio para el cobre de 2,855 dólares la libra en el próximo año. Este valor es mayor en 4,3% al promedio de este año.

Los actores privados son más optimistas, sin embargo. Bank of America-Merrill Lynch estima un promedio de 3,08 dólares la libra, mientras que Goldman Sachs proyecta un precio de 2,84 dólares la libra.

Las acciones de las mineras también parecen llamar a la moderación. Freeport-McMoRan anunció la semana pasada que está dispuesta a reactivar su proyecto El Abra –paralizado hace dos años- en cooperación con Codelco, pero solo si el precio del cobre se mantiene estable en los valores actuales.

La demanda china: factor decisivo.

La principal razón para estas posturas, como se ha visto a lo largo de todo el año, descansa en las fluctuaciones de la demanda cuprífera de China.

Los planes de infraestructura del gigante asiático han sido uno de los factores principales en el alza de los precios del cobre durante el 2017. Solo por dar un ejemplo, los precios llegaron al mayor pico del año a mediados de octubre, como reacción a las reuniones del XIX Congreso del Partido Comunista de China.

Bank of America-Merrill Lynch opina que es poco probable que los planes de infraestructura chinos cambien después de este congreso. Sin embargo, están de acuerdo en que cualquier fluctuación en la economía china, positiva o negativa, afectará el precio de los commodities –entre ellos el cobre- durante el 2018.

Goldman Sachs estima una demanda constante de cobre para el 2018, y un incremento en su precio promedio de 20%. Pese a la posible desaceleración de los planes de construcción, GS proyecta al país asiático como responsable de casi la mitad de la demanda pronosticada para los próximos cinco años.

¿Déficit o superávit?

Los estimados de oferta y demanda para el 2018 varían bastante, de acuerdo a las estimaciones locales o internacionales.

En Chile, por ejemplo, Cochilco pronostica un cambio de un déficit de 99 000 toneladas métricas (TM) en 2017 a un superávit de 50 000 TM en 2018. Por el contrario, el Grupo de Estudios Internacionales del Cobre (ICSG por sus siglas en inglés) augura un déficit de 104 000 TM para el próximo año, causado en parte al aumento de la demanda en China e India. Goldman Sachs, por su parte, y por los mismos motivos, estima el déficit en 132 000 toneladas.

Por el lado de la oferta, Cochilco brinda un estimado para Chile de 24 millones de toneladas. Goldman Sachs proyecta 23 millones de toneladas métricas.

Las causas para estos estimados serían las negociaciones colectivas a realizarse el 2018 y las huelgas que podrían conllevar. Según Goldman Sachs, los precios altos del cobre podrían agudizar los desencuentros entre los trabajadores y el gobierno. Bank of America-Merrill Lynch, por su parte, no considera las huelgas como parte central de su análisis, sino más bien como un riesgo alcista.



¿Qué pasará con el cobre en 2018? Proyección internacional

05 Noviembre, 2017

Las proyecciones sobre el desempeño del cobre en 2018 dejan ver un moderado optimismo por parte de los principales actores económicos de la minería mundial.



Las principales entidades económicas, así como los gobiernos de los países exportadores de cobre, siguen atentamente las fluctuaciones de la demanda china. (Foto referencial: www.miningmagazine.com)

Por ejemplo, las autoridades de gobierno de Chile, como la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), el Banco Central y la Dirección de Presupuestos (Dipres), proyectan un precio promedio para el cobre de 2,855 dólares la libra en el próximo año. Este valor es mayor en 4,3% al promedio de este año.

Los actores privados son más optimistas, sin embargo. Bank of America-Merrill Lynch estima un promedio de 3,08 dólares la libra, mientras que Goldman Sachs proyecta un precio de 2,84 dólares la libra.

Las acciones de las mineras también parecen llamar a la moderación. Freeport-McMoRan anunció la semana pasada que está dispuesta a reactivar su proyecto El Abra –paralizado hace dos años- en cooperación con Codelco, pero solo si el precio del cobre se mantiene estable en los valores actuales.

La demanda china: factor decisivo.

La principal razón para estas posturas, como se ha visto a lo largo de todo el año, descansa en las fluctuaciones de la demanda cuprífera de China.

Los planes de infraestructura del gigante asiático han sido uno de los factores principales en el alza de los precios del cobre durante el 2017. Solo por dar un ejemplo, los precios llegaron al mayor pico del año a mediados de octubre, como reacción a las reuniones del XIX Congreso del Partido Comunista de China.

Bank of America-Merrill Lynch opina que es poco probable que los planes de infraestructura chinos cambien después de este congreso. Sin embargo, están de acuerdo en que cualquier fluctuación en la economía china, positiva o negativa, afectará el precio de los commodities –entre ellos el cobre- durante el 2018.

Goldman Sachs estima una demanda constante de cobre para el 2018, y un incremento en su precio promedio de 20%. Pese a la posible desaceleración de los planes de construcción, GS proyecta al país asiático como responsable de casi la mitad de la demanda pronosticada para los próximos cinco años.

¿Déficit o superávit?

Los estimados de oferta y demanda para el 2018 varían bastante, de acuerdo a las estimaciones locales o internacionales.

En Chile, por ejemplo, Cochilco pronostica un cambio de un déficit de 99 000 toneladas métricas (TM) en 2017 a un superávit de 50 000 TM en 2018. Por el contrario, el Grupo de Estudios Internacionales del Cobre (ICSG por sus siglas en inglés) augura un déficit de 104 000 TM para el próximo año, causado en parte al aumento de la demanda en China e India. Goldman Sachs, por su parte, y por los mismos motivos, estima el déficit en 132 000 toneladas.

Por el lado de la oferta, Cochilco brinda un estimado para Chile de 24 millones de toneladas. Goldman Sachs proyecta 23 millones de toneladas métricas.

Las causas para estos estimados serían las negociaciones colectivas a realizarse el 2018 y las huelgas que podrían conllevar. Según Goldman Sachs, los precios altos del cobre podrían agudizar los desencuentros entre los trabajadores y el gobierno. Bank of America-Merrill Lynch, por su parte, no considera las huelgas como parte central de su análisis, sino más bien como un riesgo alcista.



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